6月12日上午，百年江财系列学术讲座蛟湖金融论坛第66期于金融学院二楼东会议室顺利举办。上海大学悉尼工商学院副教授朱杰受邀为金融学院师生开展主题为“Commodity Futures Characteristics and Asset Pricing Models”的学术讲座，讲座由风险管理与保险系主任胡军副教授主持，金融学院部分教师及研究生参加讲座。
朱杰副教授指出，在资产定价领域中，解释商品期货横截面回报的差异是一个重要的研究主题。论文基于1981年至2022年间共计34种商品期货合约的回报数据，采用基于Kelly等（2019年）提出的工具化主成分分析（IPCA）方法寻找影响期货市场收益率的潜在因子模型，该模型允许观察到的商品期货特征作为不可见动态因子载荷的工具。论文发现，商品期货的特征与商品期货收益之间的关系是由潜在风险因子（beta）的风险补偿驱动的，而不是由定价错误（alpha）驱动的。三个潜在因子模型足以提供比任何数量的可观察因素更有力的解释。在二十个特征的集合中，只有三个与潜在因子beta显著相关——是动量、预期亏损和特质波动性。
在交流讨论环节，部分老师就变量选取、模型构建等问题与朱杰副教授展开深入探讨。此次学术讲座圆满结束，讲座过程中讨论氛围浓厚，促进了校内外师生之间的学术交流。（文/金融学院刘晨 图/金融学院刘晨 审核/黄藩燚 廖春妍 王琪）
